Publication: การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ ของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยอย่างไร
3
1
Issued Date
2017
Resource Type
Language
tha
File Type
application/pdf
Access Rights
open access
Rights
ผลงานนี้เผยแพร่ภายใต้ สัญญาอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์แบบ แสดงที่มา-ไม่ใช้เพื่อการค้า-ไม่ดัดแปลง 4.0 (CC BY-NC-ND 4.0)
Rights Holder(s)
มหาวิทยาลัยศรีนครินทรวิโรฒ
Suggested Citation
สันติ เติมประเสริฐสกุล, ปิยดา สมบัติวัฒนา (2017). การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ ของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยอย่างไร. สืบค้นจาก: https://hdl.handle.net/20.500.14740/12989
Alternative Title(s)
How does the movement of exchange rate affect listed firms in Thailand?
Author(s)
Organization
Abstract
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาการประมาณค่าสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่กระทบต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทย งานวิจัยนี้มีความแตกต่างจากงานวิจัยก่อนหน้าอยู่ 3 ประการด้วยกัน ประการแรก งานวิจัยนี้เน้นการศึกษาบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยเท่านั้น โดยงานวิจัยนี้ใช้กลุ่มตัวอย่างถึง 300 บริษัท ครอบคลุมช่วงเวลาตั้งแต่ มกราคม พ.ศ. 2550 ถึง ธันวาคม พ.ศ. 2559 ประการที่สอง งานวิจัยนี้นอกจากใช้วิธีการประมาณการค่าสัมประสิทธิ์การการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่กระทบต่อราคาหลักทรัพย์ด้วยวิธีกำลังสองน้อยที่สุด (Ordinary Least Square) แล้วยังใช้วิธีแบบโมเมนต์แบบทั่วไป (Generalized Method of Moments) เพิ่มเติม เพื่อแก้ปัญหาการกำหนดจากภายใน (Endogeneity Problem) ซึ่งงานวิจัยก่อนหน้าได้ละเลยปัญหานี้ในการประมาณการ และประการสุดท้าย งานวิจัยนี้แก้ปัญหาเรื่องขนาดของบริษัทซึ่งเป็นปัจจัยในการกำหนดค่าสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่กระทบต่อราคาหลักทรัพย์ที่ยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจน โดยการแบ่งขนาดของบริษัทออกเป็น 4 ควอไทล์ตามมูลค่าตามราคาตลาด (Market Capitalization) ได้แก่บริษัทขนาดใหญ่ (Q1) บริษัทขนาดกลาง-ใหญ่ (Q2) บริษัทขนาดกลาง-เล็ก (Q3) และบริษัทขนาดเล็ก (Q4) เพื่อดูว่าระดับของค่าสัมประสิทธิ์การการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่กระทบต่อราคาหลักทรัพย์ในแต่ละควอไทล์มีความแตกต่างกันอย่างไร ผลการศึกษาพบว่า ค่าเฉลี่ยสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่กระทบต่อราคาหลักทรัพย์มีค่าเป็นลบ ไม่ว่าจะใช้อัตราแลกเปลี่ยนแบบใด หรือใช้ข้อมูลรายเดือน หรือรายสัปดาห์ ซึ่งหมายความว่าเมื่อค่าเงินบาทอ่อนค่าเทียบกับสกุลเงินคู่ค้า บริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยได้รับผลกระทบในเชิงลบ โดยบริษัทในควอไทล์ที่ 3 มีค่าเฉลี่ยของขนาดสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนสูงสุด นั่นแสดงให้เห็นว่าบริษัทขนาดกลาง-เล็ก (Q3) ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนมากสุด ในขณะที่บริษัทในควอไทล์ที่ 1 มีค่าเฉลี่ยของขนาดสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนต่าสุด นั่นแสดงให้เห็นว่าบริษัทขนาดใหญ่ (Q1) ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนน้อยสุด ทั้งนี้จำนวนบริษัทที่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนมากที่สุดอยู่ที่บริษัทขนาดกลาง-เล็ก (Q3) ณ ระดับนัยสำคัญทางสถิติที่ 0.10 ทั้งนี้ค่าเฉลี่ยของขนาดสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินยูโร มีค่าสูงสุด เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ นั่นแสดงให้เห็นว่าบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงินยูโรมากสุด
Description
โครงการวิจัยเงินรายได้ คณะสังคมศาสตร์ ประจำปีงบประมาณ 2559